Αιτίες

Ο Ελληνική οικονομία ήταν μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες στην ευρωζώνη από 2000 να 2007; κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό της 4.2% ως ξένο κεφάλαιο πλημμύρισε τη χώρα. Μια ισχυρή οικονομία και η πτώση των αποδόσεων των ομολόγων, η κυβέρνηση της Ελλάδα για την εκτέλεση μεγάλων διαρθρωτικών ελλειμμάτων. Από 1993 ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ έχει παραμείνει πάνω από 100%

Αρχικά υποτίμηση του νομίσματος συνέβαλαν στη χρηματοδότηση του δανεισμού. Μετά την εισαγωγή του ευρώ Ιανουάριος 2001, Η Ελλάδα ήταν αρχικά σε θέση να δανειστούν, λόγω της χαμηλότερα ποσοστά κρατικών ομολόγων το ενδιαφέρον θα μπορούσε εντολή. Στα τέλη της δεκαετίας του 2000 οικονομική κρίση που ξεκίνησε το 2007 είχε μια ιδιαίτερα μεγάλη επίδραση στην Ελλάδα. Δύο από τις μεγαλύτερες βιομηχανίες της χώρας είναι ο τουρισμός και η ναυτιλία, και οι δύο ήταν πλήττονται σοβαρά από την ύφεση με τα έσοδα που 15% σε 2009.

Σε 2009, η κυβέρνηση της Γιώργος Παπανδρέου αναθεωρήθηκε το έλλειμμα της από ένα εκτιμώμενο 6% (8% εάν μια ειδική φορολογία για τις παρατυπίες κτιρίου δεν πρέπει να εφαρμόζονται) να 12.7%. Τον Μάιο του 2010, το ελληνικό δημοσιονομικό έλλειμμα εκτιμάται ότι θα 13.6% το οποίο είναι ένα από τα υψηλότερα στον κόσμο σε σχέση με το ΑΕΠ. Ελληνικό δημόσιο χρέος υπολογιζόταν σε 216 δισεκατομμύρια € τον Ιανουάριο 2010. Συσσωρευμένες δημόσιο χρέος προβλεπόταν, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, για να χτυπήσει 120% του ΑΕΠ το 2010

Υποβάθμιση του χρέους

Επί 27 Απρίλιος 2010, η ελληνική βαθμολογία χρέος μειώθηκε στα ανώτερα επίπεδα της «σκουπίδια’ κατάσταση από τη Standard & Υπαινιγμούς ανάμεσα Poor της αθέτησης των υποχρεώσεων από το ελληνικό governmentYields για την ελληνική κυβέρνηση διετή ομόλογα ανήλθαν σε 15.3% μετά την υποβάθμιση.

Επί 3 Μάιος 2010, της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ανασταλεί ελάχιστο όριο του για το ελληνικό χρέος “μέχρι νεωτέρας”,] έννοια των ομολόγων θα παραμείνουν αποδεκτά ως ασφάλεια, ακόμη και με την ιδιότητα του junk. Η απόφαση θα εγγυηθεί τις ελληνικές τράπεζες’ πρόσβαση σε φθηνή χρηματοδότηση της κεντρικής τράπεζας, και τους αναλυτές είπε ότι θα πρέπει επίσης να συμβάλει στην αύξηση ελληνικά ομόλογα’ ελκυστικές για τους επενδυτές. Μετά την εισαγωγή των μέτρων αυτών η απόδοση στην ελληνική 10ετών ομολόγων υποχώρησε στο 8.5%, 550 μονάδες βάσης πάνω από γερμανική αποδόσεις, κάτω από 800 μονάδες βάσης νωρίτερα.[36] Δεδομένου του 22 Σεπτέμβριος 2011, Ελληνική 10ετών ομολόγων έκαναν εμπόριο σε μια αποτελεσματική απόδοση του 23.6%, περισσότερο από το διπλάσιο του ποσού του προηγούμενου έτους.

Η λιτότητα και η σύμβαση του δανείου

Επί 5 Μάρτιος 2010, το ελληνικό κοινοβούλιο ψήφισε το νομοσχέδιο Προστασίας Οικονομίας, αναμένεται να εξοικονομήσει € 4.800.000.000 με μια σειρά μέτρων, συμπεριλαμβανομένης της δημόσιας μειώσεις μισθών του δημόσιου τομέα. Επί 23 Απρίλιος 2010, η ελληνική κυβέρνηση ζήτησε από την ΕΕ / Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) πακέτο διάσωσης να ενεργοποιηθεί. Το ΔΝΤ είχε πει ότι ήταν “έτοιμοι να προχωρήσουμε γρήγορα σε αυτό το αίτημα”. Ελλάδα χρειάζεται χρήματα πριν 19 Μάιος, ή θα αντιμετώπιζε μια ζαριά χρέος πάνω από $ 11.3bn.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, του ΔΝΤ και της ΕΚΤ που έχει συσταθεί τριμερής επιτροπή (η τρόικα) να προετοιμάσουν ένα κατάλληλο πρόγραμμα των οικονομικών πολιτικών στις οποίες στηρίζεται ένα τεράστιο δάνειο

Επί 2 Μάιος 2010, μια συμφωνία δανείου, επιτεύχθηκε ανάμεσα στην Ελλάδα, τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Η συμφωνία αποτελείται από μια άμεση € 45 δισεκατομμύρια σε δάνεια πρέπει να παρέχονται σε 2010, με περισσότερα κεφάλαια διαθέσιμα αργότερα. Ένα σύνολο των € 110 δισ. ευρώ έχουν συμφωνηθεί. Οι τόκοι για τα δάνεια της ευρωζώνης είναι 5%, θεωρείται ότι είναι ένα μάλλον υψηλό επίπεδο για οποιοδήποτε δάνειο διάσωσης.

Κίνδυνος προεπιλογή

Χωρίς μια συμφωνία διάσωσης, υπήρχε μια πιθανότητα ότι η Ελλάδα θα προτιμούσαν να προεπιλεγμένες σε μερικά από το χρέος της. Τα ασφάλιστρα για το ελληνικό χρέος είχε αυξηθεί σε επίπεδο που να αντανακλά την υψηλή πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής ή αναδιάρθρωσης. Οι αναλυτές έδωσαν ένα ευρύ φάσμα των πιθανοτήτων αθέτησης, εκτίμηση μιας 25% να 90% πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής ή αναδιάρθρωσης.

Η προεπιλογή θα μπορούσε πιθανότατα να πάρει τη μορφή μιας αναδιάρθρωσης, όπου η Ελλάδα θα πληρώσει τους πιστωτές, τα οποία περιλαμβάνουν την μέχρι € 110 δισεκατομμύρια 2010 Ελλάδα συμμετέχοντες bailout δηλαδή στο. Ευρωζώνη κυβερνήσεις και ΔΝΤ, μόνο ένα μέρος από αυτά που οφείλονταν, ίσως 50 ή 25 τοις εκατό

Μερικοί εμπειρογνώμονες έχουν, ωστόσο, υποστήριξε ότι η καλύτερη επιλογή σε αυτή τη φάση για την Ελλάδα είναι να κατασκευάσει μια «ελεγχόμενη χρεοκοπία» του δημόσιου χρέους στην Ελλάδα η οποία θα επιτρέψει την Αθήνα να αποσύρει αμέσως από την ευρωζώνη και να επαναφέρει σε εθνικό νόμισμα, , όπως ιστορικά της δραχμή, σε ποσοστό απαξιωθεί (κατ 'ουσίαν, νομισματοκοπίας χρήματα). Οι οικονομολόγοι που υποστηρίζουν αυτή την προσέγγιση για την επίλυση της ελληνικής κρίσης του χρέους συνήθως υποστηρίζουν ότι μια καθυστέρηση στην οργάνωση μιας ομαλής προεπιλογή θα περατωθεί πληγώνει τους δανειστές της ΕΕ και τις γειτονικές χώρες της Ευρώπης ακόμα πιο.

Αυτή τη στιγμή, επειδή η Ελλάδα είναι μέλος της ευρωζώνης, δεν μπορεί να τονώσει την οικονομία της μονομερώς με τη νομισματική πολιτική. Για παράδειγμα, το U.S. Federal Reserve επέκτεινε τον ισολογισμό της από πάνω $1.3 τρισεκατομμύρια δολάρια καθώς η παγκόσμια οικονομική κρίση άρχισε, ουσιαστικά την εκτύπωση νέου χρήματος και την έγχυσή του στο σύστημα με την αγορά ανεξόφλητο χρέος.