Pays tentés d'abandonner la monnaie européenne face à des obstacles redoutables dit Barry Eichengreen.

Si la crise actuelle du crédit, c'est le choc économique la plus grave de frapper l'économie mondiale en 80 ans, alors il est certainement aussi le problème le plus grave pour faire face à la zone euro dans sa décennie inaugurale. C'est précisément le genre de "choc asymétrique", a averti de par les premiers eurosceptiques et mis en évidence par la théorie des zones monétaires optimales.

Les obligations du traité

Au-delà de ce que, un pays qui a abandonné unilatéralement l'euro de «voler» un avantage concurrentiel compromettrait son statut de membre en règle de l'UE. Il ne serait pas accueilli à la table où les politiques de l'UE sont discutés. Le traité de Lisbonne (certes encore être ratifié) contient une clause selon laquelle possibilité d'une sortie de l'UE. Mais il n'y a aucune clause relative à la sortie de l'euro. L'implication est que, pour abandonner l'euro, le pays devrait également quitter l'UE, ainsi abroger l'ensemble des obligations conventionnelles à ses Etats membres d'autres.

Il serait facile pour un parlement ou le congrès à adopter une loi exigeant que les employeurs de l'Etat et d'autres seraient désormais payer les travailleurs et les retraités dans la nouvelle monnaie nationale. Mais les salaires et autres revenus relibellés dans cette monnaie nationale, il serait nécessaire de relibeller les hypothèques et les dettes de carte de crédit des résidents en monnaie nationale ainsi. Dépréciation de la monnaie serait contraire avoir des effets de bilan négatifs pour les ménages, conduisant à des difficultés financières et les faillites.

Mais avec des prêts hypothécaires et autres actifs bancaires relibellés, les dépôts bancaires et autres éléments du bilan de la banque seraient toutefois être converti ainsi à éviter de déstabiliser le secteur financier. Avec les recettes du gouvernement relibellées dans la monnaie nationale, pas seulement les salaires et les pensions du secteur public, mais aussi d'autres engagements de l'État, notamment la dette publique, serait toutefois être converti pour prévenir les effets du bilan d'endommager la situation financière du gouvernement.